Mercado financeiro reduz previsão da inflação para 5,09%
Apesar da queda, projeção para o IPCA em 2025 segue acima do teto da meta de 4,5% definida pelo BC
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O mercado financeiro reduziu pela nona vez consecutiva a projeção para a inflação oficial do país em 2025.
A estimativa do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,1% para 5,09%, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (28) pelo Banco Central. A pesquisa reúne semanalmente as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores da economia brasileira.
Para os anos seguintes, as previsões também foram ajustadas. A inflação projetada para 2026 caiu de 4,45% para 4,44%, enquanto para 2027 e 2028 foram mantidas em 4% e 3,8%, respectivamente.
Apesar da desaceleração recente, a expectativa de inflação para 2025 segue acima do teto da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos, ou seja, limite superior de 4,5%.
Em junho, o IPCA avançou 0,24%, segundo o IBGE. A inflação perdeu força mesmo com pressão do custo da energia elétrica e registrou a primeira queda no preço dos alimentos em nove meses. Ainda assim, o índice acumulado em 12 meses ficou em 5,35%, ultrapassando o teto da meta pelo sexto mês consecutivo
O novo regime de metas de inflação, adotado em 2024, estabelece que o estouro da meta por seis meses seguidos exige uma explicação formal.
Quando isso ocorre, o presidente do Banco Central deve enviar uma carta aberta ao ministro da Fazenda, que preside o CMN, detalhando as causas do descumprimento, as providências adotadas e o prazo previsto para que a inflação retorne aos limites estipulados.
Juros seguem elevados
A principal ferramenta do Banco Central para controlar a inflação é a taxa básica de juros, a Selic, atualmente em 15% ao ano. Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), o colegiado elevou a taxa em 0,25 ponto percentual, no sétimo aumento consecutivo do atual ciclo de aperto monetário.
Na ata da reunião, o Copom sinalizou que pretende manter os juros nesse patamar nas próximas decisões, enquanto avalia os efeitos da política monetária sobre a economia.
No entanto, não descartou novos aumentos caso haja alta na inflação. A próxima reunião do comitê será realizada nesta terça-feira (29) e quarta-feira (30).
A decisão anterior surpreendeu parte dos analistas, que não esperavam nova elevação. Diante disso, a projeção do mercado é de que a Selic se mantenha em 15% até o fim de 2025. Para 2026, a expectativa é de recuo para 12,5% ao ano, e, para 2027 e 2028, queda para 10,5% e 10% ao ano, respectivamente.
Juros mais altos ajudam a conter a demanda ao encarecer o crédito e estimular a poupança, o que tende a reduzir a inflação. No entanto, também dificultam a expansão da economia.
Quando a Selic é reduzida, o crédito tende a ficar mais barato, favorecendo o consumo e a produção, mas com menor controle sobre a inflação.
PIB estável e dólar em alta
A projeção do mercado para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2025 foi mantida em 2,23%. Para 2026, a expectativa subiu de 1,88% para 1,89%. As estimativas para 2027 e 2028 permanecem em 2% ao ano.
A economia brasileira cresceu 1,4% no primeiro trimestre de 2025, impulsionada principalmente pelo setor agropecuário, segundo o IBGE. Em 2024, o país havia registrado alta de 3,4% no PIB, o quarto ano consecutivo de crescimento, com o melhor desempenho desde 2021 (4,8%).
No câmbio, o mercado estima que o dólar encerrará 2025 cotado a R$ 5,60. Para o fim de 2026, a projeção é de R$ 5,70.