Café tem maior alta diária em anos, mas fundamentos do mercado pouco mudaram
Baixa liquidez e preocupações com a oferta mantêm o mercado sensível a novas oscilações, aponta Hedgepoint
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O café registrou no início de julho sua maior alta diária em anos — o contrato Arábica para setembro fechou com valorização de 16,19% em um único dia, o quarto maior ganho diário já registrado
Análise da Hedgepoint Global Markets mostra que a forte volatilidade registrada no começo de julho nos preços do café foi impulsionada principalmente por fatores técnicos e pela atuação dos fundos, sem mudanças significativas nos fundamentos do mercado. Ao mesmo tempo, estoques limitados nos destinos, atraso na colheita e vendas abaixo da média no Brasil mantêm o mercado sensível a qualquer notícia relacionada à oferta.
Em 6 de julho, o contrato de Arábica para setembro foi negociado em uma faixa superior a 50 centavos de dólar por libra-peso e chegou próximo de 360 centavos de dólar por libra-peso. O fechamento ocorreu a 349,95 centavos de dólar por libra-peso, com alta de 16,19% no dia — o quarto maior ganho diário já registrado. No Robusta, o contrato para setembro avançou 8,83%, para US$ 4.044 por tonelada. Nos dois dias seguintes, os preços recuaram, antes de uma nova reversão significativa na quinta-feira, 9, em meio a oscilações intradiárias expressivas.
Apesar da correção, o contrato Setembro do Arábica teve ganho de 8,05% em julho, terminando a última sexta a 320,3 c/lb. Para o Robusta, a alta foi de 9% para o mesmo contrato, finalizando a sexta a 3.877 USD/mt.
Fatores técnicos ampliam oscilações
Segundo Laleska Moda, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint Global Markets, embora os fundamentos tenham sustentado os preços, a volatilidade no começo do mês foi motivada sobretudo por fatores técnicos e pelo posicionamento dos fundos. Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de 14 de julho indicaram aumento das posições líquidas compradas dos fundos especulativos no mês.
O rompimento de níveis importantes de resistência e de médias móveis de longo prazo pelos futuros do Arábica, no início de julho, estimulou novo interesse de compra. Paralelamente, o aumento das margens iniciais para os futuros de café pela Intercontinental Exchange (ICE) reduziu a liquidez e levou fundos de commodities a ajustar ou encerrar posições. Com a alta dos preços e dos requerimentos de margem, as chamadas de margem provocaram novas coberturas de posições vendidas, enquanto a negociação algorítmica amplificou as reações do mercado.