Cosan amarga prejuízo de R$ 9,4 bilhões em 2024: pior já passou ou terra arrasada?
Conglomerado tem o controle da Raízen, Rumo, Compass, Moove e Radar, após vender participação minoritária na Vale
A Cosan registrou um prejuízo líquido de R$ 9,42 bilhões em 2024, revertendo o lucro de R$ 1,09 bilhão reportado no ano anterior.
O resultado foi impactado por ajustes contábeis, incluindo impairments (depreciações) de investimentos e ativos, além de perdas relacionadas à venda de sua participação na Vale.
"Mesmo diante de um cenário macro mais desafiador, com juros altos e inflação, tivemos resultados operacionais relevantes na maior parte das investidas do portfólio”, disse Marcelo Martins, CEO da Cosan.
A receita operacional líquida consolidada da companhia, por exemplo, cresceu 11%, atingindo R$ 43,95 bilhões, ante R$ 39,47 bilhões em 2023.
O lucro bruto da Cosan também apresentou crescimento significativo, avançando 26% e alcançando R$ 13,71 bilhões.
Entre os principais fatores que levaram ao prejuízo, a Cosan reportou uma perda de R$ 4,6 bilhões relacionada ao impairment do investimento na Vale, além de uma provisão para baixa de ativos na controlada Rumo Malha Sul, no valor de R$ 3,1 bilhões.
Adicionalmente, a companhia registrou uma despesa financeira líquida de R$ 8,75 bilhões, um aumento de 11% em relação ao ano anterior.
Quais empresas do grupo Cosan se salvaram em 2024?
Apesar do prejuízo consolidado, quatro empresas do grupo tiveram desempenho positivo em 2024: Rumo, Compass, Moove e Radar.
A Rumo, operadora ferroviária do grupo, obteve um aumento de 27% na receita líquida, que somou R$ 13,9 bilhões, impulsionada pelo crescimento de 3% no volume transportado e pelo aumento de 24% na tarifa média de transporte.
"A Rumo teve sólido desempenho no ano, com crescimento do volume transportado (incluindo alguns meses de volume mensal recorde), aumento de market share na exportação pelo Porto de Santos e maior tarifa média anual”, disse Martins.
A Compass, responsável pela distribuição de gás natural, também apresentou crescimento, com receita líquida de R$ 18,4 bilhões, um avanço de 3% na comparação anual. O aumento foi atribuído à recuperação dos volumes no segmento de distribuição e à entrada em operação de novas infraestruturas.
"A Compass registrou maiores volumes de gás natural distribuídos em todos os segmentos e o ramp up do Terminal de Regaseificação de São Paulo (TRSP) na Edge, evidenciando o sucesso da estratégia de expansão no mercado livre”, explicou.
Já a Moove, empresa de lubrificantes do grupo, reportou receita líquida de R$ 10,2 bilhões, um crescimento de 2% em relação ao ano anterior. O resultado foi influenciado pela gestão eficiente de portfólio e suprimentos, garantindo maior rentabilidade mesmo em um ambiente de redução de volumes.
"Na Moove, houve aumento da rentabilidade com melhoria do mix de produtos vendidos e resultado da eficiente gestão de suprimentos. O portfólio de terras da Radar registrou novamente um ano de apreciação, ainda que num ritmo inferior ao ano anterior”, comentou.
No setor de terras agrícolas, a Radar registrou forte crescimento de receita, saltando de R$ 743 milhões em 2023 para R$ 1,4 bilhão em 2024. A alta foi impulsionada pela venda estratégica de nove fazendas ao longo do ano, como parte da estratégia de reciclagem de ativos da Cosan.
Por outro lado, a Raízen teve um desempenho abaixo das expectativas com prejuízo de R$ 2,7 bilhões, mas ainda não teve os números totais consolidados. A empresa enfrentou desafios operacionais e financeiros ao longo do ano.
Como resposta, a Cosan implementou mudanças na gestão e revisou a estratégia de negócios da companhia.
"O novo time de gestão já revisou toda estrutura organizacional, diminuiu relevantemente posições de back office e definiu um novo foco de simplificação do portfólio, otimização de investimentos e redimensionamento das operações de trading visando sua redução, ou seja, focando em negócios-chave para melhorar resultados”, adiantou Martins.
Cosan no divã
O resultado financeiro do grupo também foi pressionado pelo segmento corporativo da Cosan.
A holding reportou impacto negativo de R$ 5,3 bilhões em seu resultado financeiro, reflexo da variação cambial negativa de R$ 3,5 bilhões e do aumento no custo da dívida.
Em resposta, a empresa intensificou esforços para reduzir sua alavancagem.
Uma das principais iniciativas nesse sentido foi a venda da participação da Cosan na Vale, realizada em janeiro de 2025.
A transação faz parte da estratégia da companhia para otimizar sua estrutura de capital e reduzir o endividamento. Os recursos obtidos foram direcionados ao pré-pagamento de bonds e debêntures.
O impacto da venda da participação na Vale resultou em um ajuste contábil que reduziu significativamente o resultado líquido da Cosan.
No entanto, a empresa considera que a medida é necessária para fortalecer a estrutura financeira da companhia e garantir a continuidade dos investimentos estratégicos em suas subsidiárias.
"O cenário reforça a necessidade de tomar ações com relação à redução do nível de endividamento na holding. Portanto, para 2025, maximizar nossa disciplina e assertividade nas decisões de alocação de capital serão os temas chave. Nesse sentido, demos um primeiro passo na trajetória de mudanças", analisou o CEO.
Prejuízo com a Vale
Cosan possuía uma participação minoritária na Vale, adquirida como parte da estratégia de diversificação.
No entanto, em 2024, a empresa decidiu vender essa participação para reduzir o endividamento. A venda gerou uma perda contábil de R$ 4,6 bilhões devido à desvalorização do ativo e ajustes contábeis.
Os recursos da venda foram direcionados para pré-pagamento de bonds e debêntures, como parte da estratégia de desalavancagem.
Recuperação gradual
Para 2025, a Cosan planeja manter o foco na disciplina financeira e na alocação eficiente de capital.
A empresa pretende continuar o processo de desalavancagem sem comprometer a execução dos projetos estruturantes de suas controladas, especialmente Rumo, Compass e Moove, que seguem com planos de expansão e inovação.
Mesmo diante do prejuízo expressivo registrado em 2024, a Cosan mantém a expectativa de recuperação gradual dos resultados nos próximos anos.