Risco ou oportunidade: por que os Fiagros têm tanto deságio?

Uma constante chama a atenção no mercado financeiro brasileiro quando o assunto são os ainda jovens, mas já famosos, Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagros).

A grande maioria tem não apenas deságio, mas substanciais depreciações na comparação entre valores de mercado e patrimônio líquido. Se falamos dos 10 maiores, por exemplo, todos tem desconto que variam entre moderados 5% a colossais 36%.

Segundo recente relatório da Quantum Finance, ao qual o Agrofy News teve acesso, pelo menos 15 dos 41 Fiagros listados estavam sendo negociados com descontos em relação aos seus valores patrimoniais por cota (VP) em maio de 2025.

A tabela abaixo apresenta os dez maiores Fiagros por patrimônio líquido, com dados coletados em 30 de maio de 2025 no Fiagro.com.br, elaborado com informações da Suno Analítica.

São comparados o patrimônio líquido, valor patrimonial por cota (VPC), o valor de mercado por cota (VM), a relação P/VP e a situação de negociação.

Apenas a título de comparação, os Fundos Imobiliários (FIIs) negociados na B3 apresentam um deságio médio de aproximadamente 13%, ou seja, estão sendo cotados a cerca de 0,87 vezes o seu valor patrimonial (P/VP).

Na média, os Fiagros acima listados têm deságio apenas um pouco maior com média de 15,3%.