Mercado financeiro eleva previsão da inflação pela 18ª semana seguida; Selic deve subir em março

Para controlar a inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic, atualmente em 13,25% ao ano.

Em janeiro, o Comitê de Política Monetária (Copom) aumentou a Selic pela quarta vez consecutiva, reforçando o ciclo de aperto monetário diante da alta do dólar e das incertezas globais.

O Copom indicou que elevará a Selic em mais 1 ponto percentual na reunião de março, mas não antecipou se novas altas ocorrerão em maio, condicionando a decisão ao comportamento da inflação.

As projeções para a Selic são:

• 2025: 15% ao ano

• 2026: 12,5% ao ano

• 2027: 10,5% ao ano

• 2028: 10% ao ano

Juros mais altos encarecem o crédito e inibem o consumo, ajudando a conter a inflação, mas também podem desacelerar a economia.

Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança.

Mas, além da Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas. Assim, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia.

Quando a taxa Selic é reduzida, a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.

Perspectivas para o PIB e o câmbio

O mercado financeiro reduziu a expectativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, de 2,03% para 2,01%. As projeções para os anos seguintes são:

• 2026: 1,7%

• 2027: 1,98%

• 2028: 2%

Em 2024, o PIB cresceu 0,9% no terceiro trimestre em relação ao segundo, segundo o IBGE. O crescimento acumulado de janeiro a setembro foi de 3,3%. O resultado oficial de 2024 será divulgado em 7 de março.

Para o câmbio, o mercado projeta o dólar a R$ 6 ao fim de 2025, com estabilidade no mesmo patamar até 2026.

IGP-10 sobe 0,87% em fevereiro

O Índice Geral de Preços – 10 (IGP-10) registrou alta de 0,87% em fevereiro, acima da variação de 0,53% em janeiro, segundo o Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (Ibre-FGV). Com esse resultado, o índice acumula avanço de 1,40% no ano e de 8,35% em 12 meses.

O desempenho do IGP-10 superou as expectativas do mercado, que projetava, segundo o Projeções Broadcast, uma alta máxima de 0,50%, com mediana positiva de 0,24% e piso de queda de 0,50%.

Em comparação com o mesmo período do ano passado, o cenário é oposto. Em fevereiro de 2024, o índice havia recuado 0,65% no mês e acumulado queda de 3,84% em 12 meses.

Desempenho dos componentes do IGP-10

O IGP-10 é formado por três indicadores principais:

• IPA-10 (Índice de Preços ao Produtor Amplo): avançou 1,02% em fevereiro, após subir 0,57% em janeiro. O IPA-10 mede a variação de preços no atacado, influenciando fortemente o resultado geral.

• IPC-10 (Índice de Preços ao Consumidor): teve alta de 0,44% em fevereiro, acima do aumento de 0,26% registrado no mês anterior. O indicador reflete o comportamento dos preços no varejo.

• INCC-10 (Índice Nacional de Custo da Construção): desacelerou, marcando alta de 0,55% em fevereiro, abaixo da elevação de 0,74% registrada em janeiro. O INCC acompanha a variação de preços da construção civil.

Os preços utilizados no cálculo do IGP-10 de fevereiro foram coletados entre os dias 11 de janeiro e 10 de fevereiro de 2025.