BC corta juros pela primeira vez em quase dois anos e acende alerta externo
Decisão reduz a Selic para 14,75% ao ano e reforça cautela diante de incertezas globais e impacto na inflação
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O Banco Central iniciou um novo movimento de afrouxamento monetário e reduziu a taxa básica de juros pela primeira vez em quase dois anos, em meio a um cenário externo ainda incerto.
Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) cortou a Taxa Selic em 0,25 ponto percentual, para 14,75% ao ano — decisão já esperada pelo mercado financeiro.
No comunicado, o colegiado destacou que as tensões geopolíticas, especialmente a guerra no Oriente Médio, aumentam o nível de incerteza e exigem cautela na condução da política monetária. O Banco Central também não descartou ajustes no ritmo de cortes, caso o cenário se deteriore.
"O Comitê reafirma serenidade e cautela na condução da política monetária, de forma que os passos futuros do processo de calibração da taxa básica de juros possam incorporar novas informações que aumentem a clareza sobre a profundidade e a extensão dos conflitos no Oriente Médio, assim como seus efeitos diretos e indiretos sobre o nível de preços ao longo do tempo", destacou o texto.
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A Selic estava em 15% ao ano desde junho do ano passado. O último corte havia ocorrido em maio de 2024, quando a taxa passou de 10,75% para 10,5% ao ano. A partir de setembro, o movimento se inverteu, com sucessivas altas até o patamar anterior.
Inflação segue no radar
A taxa básica de juros é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
Em fevereiro, o indicador avançou 0,7%, pressionado principalmente pelas mensalidades escolares. Ainda assim, a inflação acumulada em 12 meses ficou em 3,81%, abaixo de 4% pela primeira vez desde maio de 2024.
Desde janeiro, o país opera sob o sistema de meta contínua de inflação. A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, com intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%.
Nesse modelo, a inflação é monitorada de forma contínua, com base no acumulado em 12 meses, e não mais restrita ao resultado fechado de dezembro. A cada mês, a referência se desloca, permitindo acompanhamento mais dinâmico da trajetória dos preços.
No último Relatório de Política Monetária, divulgado em dezembro, o Banco Central reduziu a projeção do IPCA para 2026 para 3,5%. A estimativa, no entanto, deve ser revisada diante das oscilações recentes do dólar e da inflação. A nova edição do documento será publicada no fim de março.
As projeções do mercado são um pouco mais elevadas. Segundo o boletim Focus, a inflação deve encerrar o ano em 4,1%, abaixo do teto da meta, mas acima das estimativas de um mês atrás, que estavam em 3,95%.
Crédito e atividade
A redução da Selic tende a estimular a economia ao tornar o crédito mais barato, favorecendo o consumo e os investimentos. Por outro lado, juros mais baixos podem dificultar o controle da inflação.
O Banco Central manteve a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,6% para 2026. Já o mercado projeta um desempenho um pouco melhor, com expansão de 1,83%, segundo o boletim Focus.
A taxa básica de juros serve como referência para toda a economia. Ela é utilizada nas negociações de títulos públicos no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e influencia diretamente as demais taxas praticadas no país.
Quando eleva os juros, o Banco Central busca conter a demanda e segurar a inflação, ao encarecer o crédito e estimular a poupança. Já os cortes têm efeito oposto: incentivam a atividade econômica, mas exigem maior atenção ao comportamento dos preços.
Para reduzir a Selic, a autoridade monetária precisa avaliar que a inflação está sob controle e que não há risco relevante de aceleração no curto prazo.