Ata do Copom indica Selic a 15% “por período bastante prolongado”
Documento do Banco Central aponta cautela diante de riscos externos e desaceleração da economia doméstica
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O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa básica de juros (Selic) em 15%, conforme ata divulgada nesta terça-feira (23).
A decisão, tomada nos dias 16 e 17 de setembro, reflete o ambiente de incertezas externas e sinais de moderação no crescimento econômico interno.
Segundo o documento, após uma “firme elevação de juros”, o ciclo de alta foi interrompido para avaliar os efeitos acumulados.
A estratégia é sustentar o nível atual “por período bastante prolongado”, buscando garantir a convergência da inflação à meta.
“O cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária. O Comitê seguirá vigilante [...] e não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”, afirma a ata.
Cenário externo: tarifas e juros nos EUA
O Copom destacou que fatores ligados à economia norte-americana têm exercido maior influência sobre os preços do que os desafios estruturais.
A ata cita o debate em torno de um possível início de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed) e as incertezas sobre os impactos das tarifas impostas pelos Estados Unidos na inflação local.
“De todo modo, os riscos de longo prazo, como a introdução de tarifas e a elevação de gastos fiscais, se mantêm presentes”, registra o documento.
Economia doméstica e moderação no crescimento
No cenário interno, o comitê avalia que a atividade econômica mostra sinais de desaceleração.
Pesquisas setoriais e indicadores de consumo apontam para uma redução gradual do crescimento, enquanto estímulos fiscais e de crédito ainda não tiveram efeito relevante para alterar essa tendência.
Inflação e expectativas acima da meta
As projeções de inflação continuam acima da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
O Copom prevê que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) encerre 2025 em 4,8%, acima do teto da meta, que é de 4,5%. Para 2026, a expectativa é de 3,6%, com queda para 3,4% no primeiro trimestre de 2027 — patamar mais próximo do centro da meta, fixada em 3%.
Função da Selic
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Juros mais altos encarecem o crédito e incentivam a poupança, freando a demanda.
Já reduções na taxa estimulam produção e consumo, mas diminuem o controle sobre os preços.
Apesar da estabilidade da Selic, os bancos consideram outros fatores para definir suas taxas, como risco de inadimplência, custos administrativos e margem de lucro.